金智科技(002090)股吧的网友发帖称，公司在2016年12月31日披露的2016年年报显示，公司实现营业收入1.38亿元，同比增长18.51%；归属于上市公司股东的净利为-0.52亿元，同比下降69.53%。对于业绩变动的原因，公司表示，主要是由于报告期内公司加大研发投入，产品结构进一步优化，毛利有所提升。此外，公司积极拓展海外市场，海外销售收入较上年同期增长约20%。同时，公司持续推进精益管理，降本增效成效显著。

浑水调研·挖掘上市公司价值，揭开资本市场真相

撰稿|浑水研究院市值研究中心 何离

南京上市公司金智科技（002090）昨晚抛出了一项大号的回购计划！

根据回购方案，公司将斥资1亿-2亿资金，预计回购不超过1742.16万股，约占公司总股本比例高达4.31%。更让人吃惊的是，回购价格上限为11.48元/股，是昨天收盘价的将近一倍。

股份回购是上市公司市值管理的重要手段，而回购数量和回购价格又是衡量上市公司力挺股价的诚意。金智科技这份大号回购计划会得到市场的正面回应吗？

回购就该是这种姿势

金智科技的回购方案确实让人刮目相看。

首先是回购股票比例高达4.31%，差一点点就到举牌线了。要知道，大部分上市公司回购比例都在2%以内，像金智科技这么高比例的回购还是不多见的。

浑水调研观察了2020年以来的上市公司回购，除去盈利补偿等特殊目的的回购外，回购比例更高的是好想你（002582），回购比例上限达到43.83%，如果没有记错，应该是创下A股历史纪录的。

而金智科技的回购比例可以排在近一年回购比例上限前20位以内。

其次是回购价格上限位11.48元，截至2月1日也就是回购计划公布日的收盘价为6.53元，只有回购价上限的57%，也就是回购价上限比当前股价高了将近一倍。一般来说，回购价上限也相当于公司认可的合理估值，这也给二级市场释放了一个信号，那就是现在股价太便宜了。

根据回购方案，本次回购股份将用于实施股权激励或员工持股计划。据最新披露，目前公司董监高持有公司股票的有董事长贺安鹰（314.76万股）、总经理郭伟（281.45万股）、执行副总经理董秘李剑（11.22万股）、财务总监顾红敏（5100股）。其他中高层持股情况目前未有披露。

回购真的有能提振股价吗？

这种大比例回购计划究竟对公司股价有没有提振呢？

从好想你的案例看，尽管他们的超级回购计划暗藏为减持护航的套路，但是在去年6月9日公布之后的两个月里，公司股价更大上涨仍然超过80%。

和好想你几乎同一时期公布回购计划的还有远兴能源（000683），回购比例上限高达14.7%，在6月2日公布回购方案之后，也是不到两个月更高涨了近90%。

另外还有雅戈尔（600177）、东方精工（002611）、炬华科技（300360）等高比例回购股份的上市公司，短期股价都出现了连续大涨，甚至也有部分公司走出一波慢牛行情。

那么金智科技会复制这些公司的走势吗？我们拭目以待。

近一年来部分大比例回购股票的上市公司

（浑水调研原创内容，转载引用请注明出处！）